Descripción

Revisitamos una pregunta central en macroeconomía internacional: el efecto de los precios de exportación y cantidades exportadas a los movimientos de tipos de cambio (TC). Utilizamos data detallada de Chile para estudiar cómo los efectos del TC varían con distintos horizontes de tiempo, con la divisa de facturación y con el destino de exportación. Para precios, encontramos que los efectos de corto plazo de fluctuaciones del TC bilateral desaparecen al controlar por el TC dólar, lo que es compatible con el paradigma de divisa dominante. Sin embargo, a mayor horizonte de tiempo, más importante es el rol que juegan los movimientos de TC bilateral, lo que es compatible con el paradigma de divisa del productor. Estas dinámicas no dependen de la divisa de facturación. Los resultados que encontramos para cantidades respaldan que los movimientos del TC bilateral contribuyen al ajuste macroeconómico a través de exportaciones